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河南22选5开奖结果查询河南福彩网:【盈鏈蟹黃包】從動輒翻倍到漸趨平庸,幣圈量化成專業機構屠宰場

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自比特幣現金算力大戰讓比特幣價格又下了一個臺階以來,數字貨幣交易量進一步下滑,行情不溫不火。在這樣一個愁云慘淡的幣圈寒冬,有人說卻 “牛......

河南22选5第202期开奖 www.lyedr.com 自比特幣現金算力大戰讓比特幣價格又下了一個臺階以來,數字貨幣交易量進一步下滑,行情不溫不火。在這樣一個愁云慘淡的幣圈寒冬,有人說卻 “牛市做市值熊市做量化”,“量化交易可以做到旱澇保收,翻倍不難,牛市也好,熊市也罷,都能賺錢”。所以,如此叫好且神奇的量化難免讓人發問,量化交易到底是啥?量化交易真的是熊市克星?

幣圈量化不神秘

在傳統金融市場中,量化交易很普遍,股市、期貨、外匯等市場上量化交易已發展得較為成熟,而數字貨幣市場上量化交易還處在初始階段。

本欄目編輯就此采訪了知名量化投資人龐永,他表示幣圈量化和傳統金融圈相似,主要還是看投資策略。通過復制傳統金融市場的量化交易策略,結合幣圈的特點就形成一個新的策略,這是幣圈量化交易普遍的做法。

幣圈量化與傳統金融市場的量化,沒有本質區別。量化就是程序化交易,其實就是使用計算機代替人的主觀交易行為。

量化策略如何盈利?

做量化交易,不可避免地要考慮對手盤,有業內人士認為目前量化交易的對手盤從散戶屬性轉向機構屬性,而在《金色相對論》上 Amber AI 創始合伙人Tony有不同的觀點。Tony表示,交易中很難區分對手是散戶還是機構,定義散戶和機構有很多模糊不清的界限。籠統區分散戶和機構不是一個嚴謹的分類,他表示把對手盤分為價格敏感者(量化交易中,或有信息的交易者)和價格不敏感者(散戶,機構都有可能)更好。

量化交易的策略繁多,策略之間可能會有互相競爭或互相補充的屬性,Tony 提出量化最大的博弈還是在于價格敏感者與價格不敏感者之間,即量化的主要盈利來源于錯價機會,而不是量化團隊之間的互相搏殺。

“盈利高不代表量化團隊牛逼,也有可能是市場行情好”,龐永表示?!霸詒胰α炕刮幢還惴禾崞鸕?013-2015年,一小撮量化團隊悶聲發大財,夸張地說打個響指賺100%不是難事?!?/span>

2017年大牛市,即使三流的團隊用三流的策略也能賺錢?!罷駒詵緲?,豬都會飛”,龐永借用雷軍名言形容早期幣圈量化暴利的盛況。然而這只是早入場的紅利,彼時專業機構未進場,在一般的行情下長期穩定盈利才稱得上是成熟的量化團隊,而且必須要經受一輪完整的牛熊周期考驗。

量化的游戲,自然少不了項目方的身影。

龐永透露和項目方勾當的一般是操盤做市團隊,“以控盤方的形式和項目方合作,人為操控市場,吸引客戶接盤,把價格拉上去?!?他詳細補充了相關細節:“(他們)一般有自己成熟的操控技術,通過募集資金,運用操盤手法,把100%或90%的籌碼集中在手上,給客戶承諾2、3倍(回報),在牛市一般成功率很高?!薄跋钅坑腥榷?、籌碼集中度高、再利用媒體宣傳造勢發布利好消息”。這種在傳統市場金融市場的違法行為,在幣圈卻是屢見不鮮,不少團隊運作起來輕車熟路?!暗欽庵滯哦右話悴荒艸浦炕哦??!迸佑藍暈頤墻饈退?。

真正的量化團隊與項目方的合作模式,有兩種,“一種是量化資產管理,項目方募集資金,資金交由量化團隊管理,以謀求收益最大化。另一種是最標準的做市,這里的做市與操盤團隊的做市是完全兩碼事,量化團隊的做市,是充當做市商的角色,為項目方提供交易的流動性服務,即量化團隊為項目方的代幣永遠同時提供買單和賣單,以此來吸引散戶交易,提高幣種的交易活躍度”

量化是高精尖游戲

“交易所很歡迎量化團隊,畢竟散戶會虧損,很難保證持續交易。量化團隊可以充當做市商的角色,提供買單賣單,提高市場流動性?!迸佑瀾衣讀似氈榻灰姿粵炕哦擁奶?,他還說:“高頻交易對手續費很敏感,所以量化團隊和交易所會更緊密聯系,私下商談把手續費調至最低?!?/span>

但仍有不同的聲音,Cointiger 交易所創始人凌鳳琪(Frank Ling)就認為量化交易意義不大。她在社交平臺上發表言論認為“量化和石油行業的壓裂技術一樣,都是榨干存量,針尖削鐵,佛面刮金的精細活,是存量博弈,或者說是富礦消失的特征已然容不下技術實力較弱的玩家,進入到極限競爭的階段?!?/span>

Frank Ling 的觀點向來以犀利著稱,他肯定了量化交易是高精尖的技術活,難度高。但卻認為量化一定程度上消耗了市場的流動性,是數字貨幣行業紅利收斂的特征。

專業量化團隊和個人量化交易者的關系,一定程度上就像是常青藤名校畢業生進場,和初中畢業的Trader搶飯吃。

龐永也認同這一說法?!?018年專業量化投資機構進場,對幣圈草根量化交易團隊造成致命打擊,以前簡單的策略失效了?!?/span>

特別是進入熊市,韭菜紛紛離場,盤子里的蛋糕就那么小,頂尖的量化團隊才能瓜分“小而美”的蛋糕。小型量化團隊(包括個人量化交易者)隨著更多專業量化團隊的加入,生存變得艱難,2013年伸手就來錢的光景隨風而逝,虧損已是家常便飯。

量化在熊市有優勢

“優質的量化基金在熊市有較大的優勢,合理的投資策略(例如:跟隨市場趨勢策略或Alpha系策略)、適當風險偏好,并且采用法幣本位思想在熊市,抓住幾波行情,則法幣數量增加;而采用幣本位思想,趨勢交易、純Alpha策略則可以增加幣數量,也比單純持幣好?!?龐永這樣分析量化的優勢。

在熊市,量化交易比持幣更充分利用資源,如果有一個好的策略,無論幣本位還是法幣本位都幣單純持幣要好。

但是,龐永不建議個人投資者參與量化交易?!案鋈送蹲收咼瘓?、沒精力的話最好什么也不要做,浪費時間、精力。90%的可能是一無所有,還把自己的幣虧進去。"他還建議:“感覺熊市要到頭了。如果19年可能真的大跌,可以考慮一些定投,或者持有不動,畢竟再虧也虧不到哪里去。如果去找量化團隊,團隊是否靠譜你也不知道,還有就是真正牛逼的(團隊)也看不上你這點錢。碰到一個牛逼的團隊剛好缺錢缺幣,這種概率很小?!?/span>

市面上的量化團隊,表明面都包裝華麗,實際水平參差不齊,有些團隊渾水摸魚,更有甚者打著“華爾街海龜”、“知名基金經理”等旗號吶喊招攬投資者。一些經驗不足的投資者容易落入相關帶有不良目的的所謂“量化交易團隊”的圈套。普通投資者對于什么樣的量化是好的缺乏認知,容易被忽悠。

數字貨幣的量化交易的相關風險值得投資者重視。

量化交易基金的風險

中倫文德律師事務所律師陳云鋒認為,量化交易作為數字貨幣交易的特定模式,存在較大的合規風險。根據我國對于數字貨幣的監管政策,目前還不存在傳統意義上的合法數字貨幣量化基金,甚至有些數字貨幣基金以“量化”為名,公開募集資金,很大程度上涉嫌非法吸收公眾存款等違法犯罪。

“九四公告”已明文界定以虛擬貨幣變相融資、代投行為等涉嫌違法。量化團隊包括區塊鏈項目方也認識到了這一點,所以他們把涉及數字貨幣的相關業務的公司都注冊到國外,比如新加坡、日本、韓國等等。


本欄目編輯就這一問題咨詢了龐永,他解釋說:“幣圈缺少監管合規性,策略風險這塊完全由量化團隊人為設置,團隊和投資者訂的協議,團隊是否貫徹執行很難說?!?/span>

“看量化團隊和個人投資者之間的信譽保證,因為缺乏合規監管,這塊更多屬于私人信譽,這種信譽保證其實在一些中小企業比如浙江那邊的貸款,基本是類似的、普遍的情況?!迸佑啦鉤淶?。

早在2018年10月18日,有媒體爆料稱國內一家比特幣基金公司——馬六甲比特幣基金實際控制人陳海波攜款跑路,涉案金額超2000萬元。

該基金起初名為 “陸家嘴比特幣基金”。據知情網友提供的信息了解到,該平臺推出多個理財產品,包括收益穩定的比特幣量化套利基金,大多數為一年定期贖回。其中一個理財產品固定收益年化高達40%。

前期數字貨幣接連大漲階段,平臺提現一切正常。隨著市場走熊,幣價持續走低,提現越來越慢。2018年10月15日,馬六甲比特幣基金官網發布《延期兌付方案公告》,截至11月1日,維權群有部分用戶僅收到兌付期限的第一個月(分期兌付)的部分本金。不過,我們嘗試追蹤該基金后續的兌付情況,發現馬六甲基金官網已不能打開,亦有投資者“上門維權”,卻發現空無一人。

目前,互聯網上已鮮少出現馬六甲比特幣基金的相關信息。實控人陳海波用緩兵之計和“拖字訣”跑路已成該基金投資者默認的事實。

數字貨幣基金跑路為何如此肆無忌憚?除了政府未出臺相關法律法規加以規范行業之外,重要的一點就是基金托管人的缺位。

現有的量化基金運作中,投資者將資金(或數字貨幣)劃撥至基金管理的募集地址后,投資者很難較好地掌握資金投向及使用情況等信息,基本是在信賴基金管理人的基礎上把資金交由其管理,由此衍生了很大的信用風險,即基金管理人跑路的風險。而在傳統金融領域,無論公募基金還是私募證券基金,均有非常成熟的第三方托管方案,資金托管人會作為公允的第三方出具托管報告,確保受托資產的安全性,并作充分的信息披露。

此類風險事件在幣圈并不少見。在更早之前的2013年9月,李笑來牽頭成立了一個叫“比特基金”的基金,就曾出現延期兌付的情況兌付期限正處于2017年的大牛市。

據知情人士反映,該基金延后了一年,最終延期到2018年年中兌付。據悉,最終兌付時的收益率與之前網友預計的收益率差距懸殊,僅為43倍。而據基金成立時設定的兌付期限的比特幣價格相較成立初漲幅超過100倍。延期兌付的原由,我們不得而知。

可見,缺少基金托管人這一角色,數字貨幣量化基金呈現出不規范性、不透明性?;鸕淖式鶩?、交易記錄和收益統計無從查證和監督,幾乎量化團隊“一言堂”說了算。數字貨幣基金產品合規路漫漫...

量化交易是一把雙刃的大斧頭,在頂尖量化團隊手中,它是熊市克星,仍在盈利;而在部分不與時俱進的量化團隊手中,未有能力及時更新策略,則會反噬,加速虧損。


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